中小银行债券投资“攻守换防”，久期策略回归审慎

中小银行债券投资策略正从“卖短买长”转向“买短卖长”，由交易主导逐步转向以票息锁定和流动性管理为核心的被动配置。10年期国债收益率截至10月22日降至历史低位1.6414%，监管引导、风控顾虑和负债端约束促使机构对长端品种趋于谨慎。