云服务算力租赁景气向好，12只A股概念股今年业绩有望翻倍

　　英伟达CEO黄仁勋公开力挺云服务商CoreWeave，带动其股价由盘中跌超9%一路反转收涨近6%。机构一致预测，A股云服务概念股中有12只今年业绩有望翻倍增长。

　　黄仁勋力挺云服务商，CoreWeave股价V型反转

　　在被称为英伟达"亲儿子"的云服务商CoreWeave遭遇股债抛售之际，英伟达CEO黄仁勋公开表达对公司信心，称CoreWeave经营实力持续改善、资本成本正在下降，无需英伟达提供财务兜底。

　　受此影响，CoreWeave股价在周三下跌约15%后，周四盘中一度跌超9%，随后持续拉升，最终收涨近6%。今年1月，英伟达曾以每股87.20美元向CoreWeave投资20亿美元，支持其加快AI基础设施建设。

　　市场关注的焦点，是CoreWeave开创的"GPU抵押融资模式"。作为先行者，CoreWeave自2023年起以英伟达GPU及微软算力采购合同为支撑，先后签署多笔此类贷款、合计融资约270亿美元。据华尔街预测，其今年销售额将达129亿美元、明年有望翻番，但债务总额已超400亿美元、大部分需在五年内偿还。而英伟达的前五大客户均有自研算力芯片项目，其扶持新兴云服务商的布局正引发市场关注。

　　国内算力基础设施同样在加速"升维"。据经济参考报报道，华为9月15日在芜湖发布全球首个3D数据中心；华为轮值董事长汪涛表示，中国Token日均消耗已从2024年初的千亿级增长至2026年约500万亿、增长近5000倍。

　　推理算力占比超七成，行业迈入千亿级黄金期

　　云服务是将计算、存储等IT资源以按需付费模式交付的一种服务形态，而面向AI大模型训练与推理的算力租赁，正成为其中增长最快的细分赛道，本质是AI时代的"算力电厂"。当前，大模型调用成本下降叠加推理需求爆发，算力租赁正从"训练备货"转向"推理主导"的新周期。

　　"2026年算力租赁市场规模有望突破2600亿元。"方正证券指出，今年一季度国内算力租赁市场规模已达680亿元、同比增长62%，同期AI算力需求同比增长417%，显著高于高端GPU供给128%的增速，供需缺口仍在扩大。

　　中信建投认为，AI算力全面迈入"推理主导"的新周期，需求结构由"训练备货"转向"持续耗算"，商业模式正由裸金属租赁向Token分成与Token工厂一体化服务升级，产业加速从粗放扩张跃迁至高端溢价与精细运营。

　　东北证券基于Omdia数据测算，2025年国内AI云整体市场规模达567亿元，作为高端训练算力核心载体的AI IaaS赛道扩容至392亿元；本年度推理算力占总算力比重超70%、需求规模达训练算力的4.5倍。

　　开源证券补充，高端算力价格持续上行，H100 GPU一年期租赁价格从2025年10月的1.70美元/小时涨至2026年3月的2.35美元/小时、累计涨幅近40%，国内B300顶配现货报价已站上1450万元。

　　多只概念股业绩有望倍增

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有42股涉及云服务概念，合计总市值约8090亿元。

　　金山办公体量达1078.83亿元居首，锐捷网络以932.67亿元位居次席，润泽科技以886.33亿元紧随其后，深信服、宝信软件、软通动力等公司市值均超300亿元。

　　年初至今，云服务概念板块走势偏弱，8股上涨、34股下跌。锐捷网络大涨33%领跑，网宿科技上涨30%排名第二，亚康股份涨幅达28%。下跌方面，中科星图跌逾52%，电科数字、证通电子均跌逾40%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，10月以来，共有15只云服务概念股获得融资客青睐，其中，深信服获杠杆资金加仓0.77亿元，天阳科技、赛意信息分别获抢筹0.37亿、0.18亿元，君逸数码、新致软件、网宿科技均获超0.09亿元融资净买入。

　　未来增长潜力方面，根据机构一致预测，共12只云服务概念股今年业绩有望翻倍增长。其中，机构预计中科星图净利或同比大增14倍，并行科技净利将增长超4.6倍，赛意信息、优刻得、奥飞数据等预测净利增幅均在2倍以上，亚康股份、天阳科技、品高股份、锐捷网络等其余7股的业绩亦有望倍增。

　　润泽科技是国内第三方智算中心（AIDC）龙头，2026年上半年AIDC算力业务收入19.95亿元、同比增长126.24%，占总营收比重升至53.26%，取代传统IDC机柜业务成为核心增长引擎。公司为字节跳动第一大AIDC供应商，也是A股稀缺的英伟达NCP资质IDC企业，全球布局9个AI算力集群、规划规模约6GW，在手算力订单约60亿至70亿元、长单锁定至2028年。

　　奥飞数据正从传统IDC向智算中心升级转型，2026年上半年归母净利润同比增长123%。截至2026年6月末，公司自建自营数据中心机柜折算超8.6万个、运营规模约382MW，业务覆盖全国30多个城市，廊坊固安、江苏无锡、河北定兴等重点数据中心项目有序推进，卡位AI算力需求释放带来的智算增量。

（文章来源：东方财富研究中心）