BofA 调查显示，投资者对科技股的超配程度升至 2020 年 8 月以来最高

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美国银行调查显示，科技股超配程度创2020年8月以来新高

作者Vahid Karaahmetovic

股票市场

发布于 2026年10月13日 07:02 AM

美国银行调查显示，科技股超配程度创2020年8月以来新高

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Investing.com -- 根据美国银行10月基金经理调查，随着投资者对宏观经济和市场前景保持乐观、同时现金持仓降至低位，全球基金经理对科技股的超配程度达到2020年8月以来最高水平。

这项民调于10月2日至8日进行，涵盖161名参与者，其管理资产总额达4530亿美元。由 Michael Hartnett 领衔的策略师表示，净47%的受访者预计经济增长和通胀将高于趋势水平，为2022年2月以来最高。约六成受访者预计明年盈利将实现两位数增长，76%预计美联储不会在10月28日的会议上加息。

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与此同时，基于现金持有水平、股票配置和增长预期的 BofA 最广泛情绪指标从 7.0 降至 6.4。Hartnett 写道：“增长预期正在放缓，美国股市表现也在趋于温和。”50% 的投资者预计经济将“无着陆”，低于 9 月份的 55%；40% 预计软着陆，6% 预计硬着陆。

现金持有量维持在资产的 3.9%，远低于 2025 年 4 月看跌调查中的 4.8% 高点，按照 BofA 的现金规则，仍处于“卖出信号”区间。股票净多头比例从 49% 降至 44%。投资者对银行股多头仓位的削减幅度为 2023 年 3 月以来最大，对非必需消费品的低配程度则为 2008 年 7 月以来最高。

对债券收益率的悲观情绪降至 2025 年 5 月以来最低，净 1% 的受访者预计长期利率将上升，低于 9 月份的 15%。当被问及 10 年期美国国债收益率达到多少时会促使资产配置者从股票转向债券，37% 的受访者回答 6%，14% 回答 6.5%。另有 19% 表示他们已经在转向债券。

做多全球半导体是最拥挤的交易，占 45%；其次是做空美国国债，占 27%；做多 Magnificent Seven 占 16%，做多美元占 5%。

调查显示，最大的尾部风险是债券收益率无序上升，占 31%；AI 泡沫占 23%；通胀二次抬头占 20%；超大规模云服务商信用事件占 11%。投资者认为，AI 超大规模云服务商的资本支出是“最可能引发系统性信用事件的来源”，占 39%；其次是政府债务，占 28%。

约 45% 的投资者预计 2027 年将出现 AI 泡沫，32% 不这么认为。谈及削减 AI 资本支出时，57% 不认为会发生，30% 则认为会发生。BofA 表示，油价跌破每桶 $80 将是第四季度的看涨意外，而削减 AI 资本支出则是看跌意外。

BofA 的逆向交易是做多债券、REITs 和消费股，做空股票、科技股、银行股和新兴市场。

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