TSMC、ASML 财报将至：科技股多空观点梳理

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台积电、ASML即将公布财报：科技股看涨与看跌理由一览

编辑Ambar Warrick

股票市场

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发布于 2026年10月12日，11:21 PM

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Image 3: © Reuters

本文涉及：

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Investing.com -- 芯片行业风向标TSMC和ASML将于本周公布财报。ASML Holding NV ADR (ASML) 将于2026年10月14日星期三盘前公布财报。Taiwan Semiconductor ADR (TSM) 随后将于2026年10月15日星期四公布财报。

在市场对这项新兴技术的长期回报日益存疑之际，芯片制造和人工智能相关股票普遍遭到抛售。

受人工智能需求推动，台积电和ASML大幅受益。两家公司在芯片制造供应链中的地位，使其成为人工智能驱动芯片需求的有效风向标。

看涨理由

连续超预期。ASML在过去四个季度的每个季度都实现了每股收益超预期，幅度为+7%至+18%。台积电也连续超预期，幅度为+7%至+13%。超预期是常态，而非例外。
预期仍在上调。过去 90 天，ASML 的每股收益一致预期上调了 +26.3%，TSMC 的上调了 +5.3%。分析师仍在上调预期，而非下调。
增长显著。分析师预计，ASML 第三季度每股收益同比增长约 89%，营收增长 51%。对于 TSMC，他们预计每股收益增长 55%，营收增长 41%（Investing.com，2026 年 10 月 12 日）。
业绩指引势头强劲。7 月，TSMC 报告营收达到指引区间上限、利润率高于预期，且第三季度展望显示营收将进一步环比增长。ASML 的业绩超出预期，并上调了全年预测。
市场情绪重置。TSM 上周下跌 -7.9% 后，市场预期门槛已低于 7 月——当时该股虽业绩超预期，股价仍然下跌。
交易进展。投资者将关注 TSMC 与 GlobalFoundries 的制造合作，以及 ASML 扩大与 Samsung 合作的最新进展。两者都可能为订单积压的故事增添动力。

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看跌理由

利好消息未能提振股价。TSM 在第二季度业绩超预期后下跌了 5.03%，ASML 在第一季度业绩超预期后下跌了 7.08%。市场一直在抛售业绩强劲的股票。
稀缺溢价面临风险。7 月的分析指出，投资者“越来越不愿意为当前的稀缺性和利润率能够无限期持续而买单”。在公布 6 月季度业绩前，该板块在 2026 年已上涨近 70%。
产能扩张有利也有弊。ASML 强劲的订单证实制造商正在扩产。同样的扩产最终也可能降低存储器和晶圆代工产能的稀缺性。中国的 CXMT 也在筹集资金，以扩大 DRAM 产能。
客户对冲风险。据报道，CoreWeave 正在考虑使用衍生品，以防范存储器价格下跌。这表明客户正为周期回归常态做准备。
预期高企。ASML 2026 财年每股收益预估为 43.61 美元，2027 财年为 60.46 美元，约高出 39%。2027 年订单相关评论只要稍有不及预期，就会冲击一只年初至今已上涨 +54% 的股票。
技术面脆弱。两只股票都低于 52 周高点：ASML 约低 12.5%，TSM 约低 8.8%。业绩公布前的抛售表明仓位可能过于拥挤。

什么因素将决定市场反应

营收和每股收益超预期似乎已是板上钉钉。市场反应很可能取决于以下三点：

ASML 的订单量和 2027 年展望。
TSMC 的第四季度指引和毛利率。
资本支出计划，因为更高的支出会利好 ASML，却会挤压 TSMC 的自由现金流。

如果业绩超预期，但上述任一方面的表态偏谨慎，可能重演 7 月的走势。过去八次业绩公布后的季度股价反应介于 -7.08% 至 +4.67% 之间，因此走势方向尚不确定。

本文借助 AI 生成，并经编辑审核。更多信息请参阅我们的条款与条件。

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FICO	740.00	+10.85%	2.01M
SHOP	179.22	+4.90%	12.45M
LW	50.18	+4.83%	3.26M
MDT	91.93	+3.90%	36.56M
MOH	204.36	+3.77%	697.57K
ZBH	92.17	+3.40%	1.80M
META	742.96	+3.38%	24.88M

名称	最新价	涨跌幅 %	成交量
LITE	995.41	-9.78%	6.46M
GLW	147.28	-6.00%	8.01M
SNDK	1,487.33	-5.97%	8.80M
ALAB	324.11	-5.29%	3.74M
MRNA	213.74	-5.00%	12.87M
NBIS	210.06	-4.98%	14.06M
AKAM	101.65	-4.96%	3.43M

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