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分析师 AI 动向五则：Gemini 智能体发布后，Google 再度被评为首选

作者Vahid Karaahmetovic

股票市场

发布于 2026年10月09日 05:27 PM

更新于 2026年10月10日 04:15 AM

分析师 AI 动向五则：Gemini 智能体发布后，Google 再度被评为首选

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Image 1: © Reuters

本文涉及：

Investing.com——以下是本周人工智能 (AI) 领域最重要的分析师动态。

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BMO 重申将 Alphabet 列为首选，因其发布 Gemini Agent

BMO Capital Markets 重申对 Alphabet 的“跑赢大盘”评级及首选地位。此前，该公司推出了 Gemini Agent，这是一款统一的企业级 AI 智能体，使其直接与 Meta 的 Muse 和 OpenAI 的 Dots 展开竞争。

BMO分析师认为，Alphabet“具备在企业内部大规模部署AI智能体的有利条件”，这得益于其与Microsoft Office、Salesforce和ServiceNow等关键工作流的连接，以及与自身产品套件的直接集成。约80%的Google Cloud客户已在使用Google的AI产品，约500家企业客户在过去一年中处理的token量各自超过1万亿。

分析师强调，自2024年以来，每个token的成本下降了98%；与此同时，随着企业用量增加，AI相关收入大幅增长。BMO表示，企业用量增长仍处于早期阶段。

他们写道：“随着基础设施扩展、硬件改进，以及整个AI技术栈不断优化，我们还预计AI服务成本将继续显著下降。”他们补充说，专家访谈表明，token价格可能在2030年前后触底，此后闭源模型提供商可能会寻求提价。

BMO强调，Alphabet“仍是AI技术栈各环节的明确领先者”，并认为，随着AI规模扩大，拥有完整技术栈将使其能够从每一层的优化中受益。分析师表示，Gemini Agent的发布和Gemini 4 Argo的推出，有助于缓解外界对Alphabet在AI竞赛中失去优势的担忧。

Citi公布Q3财报前最看好的芯片股

Citi将AMD、Texas Instruments、Lam Research、Teradyne和Synopsys列为第三季度财报发布前最看好的半导体买入评级标的，并表示，在该板块大幅反弹后，正变得“愈发注重精选”。

分析师Atif Malik指出，SOX指数已从夏季回调中显著反弹，与Citi此前的判断一致。该行业仍处于该行策略框架中的“第二阶段”，数据中心需求强劲——目前约占半导体市场的40%——汽车和工业市场也持续复苏，约占需求的20%；与此同时，PC和智能手机需求仍然疲软。

第二季度的预期修正势头有所放缓，预计第三季度将进一步趋缓。网络设备、半导体设备和模拟芯片的势头最强，其次是计算和存储。

Citi预计，计算领域的销售预期修正幅度最大，尤其是Marvell和Astera Labs等网络设备公司，以及与CPU业务相关的AMD、Intel和Nvidia；其次是Texas Instruments和Analog Devices等模拟芯片公司，再其次是Lam Research和Teradyne等设备制造商。

Malik表示：“虽然第四季度通常是模拟半导体的季节性淡季，但我们预计大多数公司给出的业绩指引会高于季节性趋势。”

分析师日后，华尔街上调Marvell目标价

本周早些时候，在这家芯片制造商于分析师日上公布大幅上调的长期营收展望后，华尔街分析师上调了Marvell Technology的目标价。

管理层将2028财年营收展望从180亿美元上调至约200亿美元，并提出2031财年框架：营收为700亿至900亿美元，中值为800亿美元——约为2026财年水平的10倍——目标是每股收益超过30美元、毛利率达到56-59%，以及2030年约4000亿美元的可服务市场。

TD Cowen 将评级从持有上调至买入，并将目标价从 $245 上调至 $350。分析师 Sean O’Loughlin 表示，增长驱动力“已完全转向”Marvell 的连接业务，并称与定制芯片相关的客户集中度和利润率风险“已基本消除”；目前定制加速器约占 2030 年目标的 19%，而去年市场预期超过 40%。

他承认，TD Cowen 一年前对连接业务的评级下调“错得很离谱”，但同时提醒，鉴于投资者关注 2028 年或更早的风险，市场不太可能完全认可这些目标。

Jefferies 将目标价从 $325 上调至 $450，称 2030 年每股收益 $30 的预期“较为保守”，根据业务组合不同，仍有望达到 $35-40；该机构还表示，2031 财年互连业务目标为 $375 亿，“远高于预期”。

此外，Stifel 将目标价从 $350 上调至 $370，称这些目标是自下而上制定的，“不需要任何单一的超大型插槽”；情景分析显示，2031 财年每股收益介于 $24.30 至 $40.59 之间。

B. Riley 也将目标价从 $315 上调至 $365，并指出 2030 年销售额和收益目标分别比市场共识高 73% 和 67%，其模型以 100 多个活跃项目为基础。

Susquehanna 将目标价从 $265 上调至 $340，称到 2031 财年，运营费用的增速应为营收增速的一半。

Citi 因数据中心业务敞口有限、汽车前景平淡，将 NXP 下调至中性

Citi 将 NXP Semiconductors 的评级从买入下调至中性，并将目标价从 $370 下调至 $260，称预计该公司在迈向 2027 年时的盈利预期修正幅度将弱于同业。

分析师 Atif Malik 表示，Citi 认为模拟芯片行业的上行周期“已过半”，后续涨势将越来越多地由数据中心建设推动；而 NXP 在这一领域的敞口有限，仅占销售额的 3-4%，为同业最低。相比之下，56% 的营收来自汽车市场，而该市场需求仍然疲软。

Citi 将 2027 年和 2028 年每股收益预期从 $16.61 和 $21 下调至 $16.30 和 $18.64，目前与市场预期一致，原因是对汽车和工业业务的假设转弱。新的 $260 目标价按 2028 年盈利的 14 倍市盈率计算，低于此前的 17 倍，与 NXP 五年平均水平一致，也反映了其相较同业较低的数据中心业务敞口。

此次下调评级是 Citi 在 SOX 指数从夏季回调中反弹后，对芯片股采取更具选择性策略的一部分。Citi 还将 Universal Display 下调至卖出，目标价为 $71，理由是明年智能手机市场疲软；并将 Nova 调整为中性，目标价为 $415，称其风险回报看起来较为均衡。

Truist 首次覆盖 IBM，给予持有评级，对近期执行情况仍持谨慎态度

Truist Securities 首次覆盖 IBM，给予持有评级，目标价为 $240。该机构表示，看好公司在企业计算领域的长期地位，但对近期执行情况持谨慎态度。

以 Arvind Ramnani 为首的分析师表示，IBM 在四个领域均占据有利位置：全球大量交易数据所在的主机系统、可跨 AI 模型运行的软件、Red Hat，以及帮助客户部署 AI 的咨询业务。

核心问题在于时机。“企业在 AI 基础设施上的支出何时会转化为对 IBM 的需求？”他们问道。

软件如今占营收的 45% 和分部税前利润的 61%，其中约 80% 为经常性收入，年度经常性收入为 246 亿美元，增长 8%。分析师称，IBM 第二季度业绩不及预期“属于执行和时机问题，而非结构性问题”，并指出客户将预算转向服务器、存储和内存，以确保获得供应受限的 AI 硬件；与此同时，数十项与大型机相关的大型软件合同只是延期，并未取消。

IBM 将全年固定汇率营收增长指引从 5% 以上下调至 4%–5%，预计软件业务的缺口为 4 亿至 5 亿美元。

业绩不及预期后，IBM 股价下跌逾 20%，跌幅主要来自估值倍数收缩，预期市盈率从 22 倍降至 16 倍。目前该股的预期市盈率约为 17 倍。分析师表示，三项催化因素可能使他们转为更乐观：延期合同在没有明显折扣的情况下签订，交易处理业务实现持续增长，以及软件业务有机增长走强、而非依靠收购带动增长。

5 项重要分析师 AI 动向：Gemini 智能体发布后，Google 再度获评首选

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名称	最新价	涨跌幅 %	成交量
MU	1,029.00	-0.66%	19.92M
NVDA	229.28	-0.52%	84.65M
SPCX	162.57	+1.25%	93.04M
TSLA	382.70	+2.05%	38.95M
AAPL	336.64	-1.11%	37.88M
MSFT	535.07	+2.38%	18.50M
AMZN	262.43	+3.29%	34.77M

名称	最新价	涨跌幅 %	成交量
CCI	79.64	+15.60%	14.39M
MRNA	225.00	+14.21%	28.95M
HUM	431.87	+11.56%	4.99M
AMT	182.24	+9.30%	8.51M
SBAC	182.49	+7.34%	2.36M
DDOG	293.26	+7.11%	3.71M
AKAM	106.95	+6.00%	5.80M

名称	最新	涨跌幅	成交量
TMUS	148.58	-13.27%	19.03M
T	22.18	-10.82%	150.53M
VZ	41.65	-10.14%	95.17M
HPQ	30.20	-6.91%	16.70M
FMC	8.35	-6.39%	5.19M
CHTR	103.38	-5.74%	5.11M
FICO	667.58	-5.63%	1.09M

名称	最新	涨跌幅	成交量
SPCX	162.57	+1.25%	93.04M
MU	1,029.00	-0.66%	19.92M
PLTR	209.05	+5.17%	37.62M
NVDA	229.28	-0.52%	84.65M
TSLA	382.70	+2.05%	38.95M

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